12月12日，越秀集团与中国工商银行债转优先股项目落地仪式在广州国际金融中心举行。此次项目不仅标志着越秀集团百亿元债转优先股方案正式落地，更是全国首单获批的非上市非公众股份公司债转优先股项目，成为中国资本市场和国企改革的重要范本。

据悉，越秀集团本次债转优先股发行规模100亿元，工商银行旗下工银投资以自营资金，以及组织发起设立越秀集团债转优先股SPV募集社会合格机构投资者（不超过200人）资金的方式，认购越秀集团优先股。这是截至目前单笔金额最大的工行市场化债转股项目。

全国首家“双非”企业开展债转优先股

越秀集团本次债转优先股发行起步于两年前。

2017年1月6日，经广州市国资委同意，越秀集团与工商银行签署了战略合作框架协议，明确了开展市场化债转股的合作意向。此后，越秀集团一直与工商银行的债转股实施机构工银投资研究落地方案。2017年6月，市场化债转股整体工作方案确定，并获得广州市国资委的文件批复。为满足债转优先股的先决条件，越秀集团启动了股份制改造工作。

2018年11月，越秀集团债转优先股方案获得国家发改委、人民银行、财政部、国务院国资委、银保监会等6部委联合批复同意，成为全国首家获准开展债转优先股的“双非”企业（非上市非公众股份公司）。

2019年6月，越秀集团股份制改造获得广州市国资委批复。今年10月，越秀集团整体变更为股份公司的工商变更登记申请也获得广州市市场监督管理局核准。

本次债转优先股发行规模100亿元。未来，如果越秀集团启动整体上市，优先股股东有权将优先股转为普通股，转股价格以届时经国资委核准的越秀集团整体评估估值作为定价基础。

更重要的是，此次债转股对于越秀集团不仅防控了财务风险，改善资产负债率，也有利于公司长期的发展。越秀集团本次债转优先股运作将为集团带来积极的财务和战略影响。数据显示，本次优先股将作为权益工具计入企业所有者权益。随着百亿元级别的股权资本注入，将大大改善越秀集团的财务结构，补充资本实力，成为地方政府支持深化国企改革和金融企业支持实体经济降杠杆和推动高质量发展的重要典型。

“通过股权这一纽带，集团将与全球资产规模最大的商业银行工商银行建立更加紧密的联系，并借助工行广泛的金融和实业资源，在金融业务发展、金融科技创新、人才队伍建设等方面展开更加广泛的合作，有效提升发展能级。”越秀集团党委书记、董事长张招兴说。

市场化债转股深化银企战略合作关系

“根据主导者不同，债转股模式可分为政策性债转股以及市场化债转股。1999年我国在政府主导下实施的债转股即为政策性债转股，包括财政出资设立资产管理公司等。”华泰证券分析师表示，市场化债转股的转股对象由企业市场化选择，转股资产市场化定价，资金市场化筹集，股权市场化管理和退出，参与各方均能从中受益。

其中，市场化债转股为银行资产管理提供了新渠道，增加了实施银行的股权类投资经验，为其从传统银行转向综合性银行发展提供了机遇。市场化债转股会进一步拓展了银行在金融领域的多元化经营布局，有助于银行缓释信用风险。

“工银投资目前推进落地的债转股项目金额超过1800亿元，规模居同业领先地位。本次项目的实施，将有助于越秀集团优化财务结构、增强资本实力，同时进一步强化越秀集团在资本市场的品牌声誉，深化银企合作战略关系，必将成为地方龙头国企‘混改’的典范。”工银投资总裁张正华说。

“此次推进越秀集团市场化债转优先股工作成功落地，是贯彻落实国家深化国资国企改革要求的重大举措，是金融企业支持实体经济降杠杆的具体体现。”广州市国资委主任陈浩钿表示，“接下来，广州市国资委将进一步加大广州市场化债转优先股工作的创新力度，提升广州国资整体格局，加快形成广州国资国企改革的新经验、新样本、新模式、新动能。”

据了解，越秀集团近期在资本市场和企业改革方面动作频繁，集团通过股份制改造重组了广州风行集团，都市农业成为越秀集团核心产业之一。下属企业中，越秀地产引入广州地铁成为第二大股东，双方已经在TOD开发领域进行了一系列合作；越秀金控通过一系列资本运作启动了新一轮的战略转型；越秀交通成功收购广晟公司152亿元高速公路资产包。

得益于此，越秀集团预计2019年集团总资产将超过6700亿元，营业收入突破640亿元，利润总额突破150亿元，主要经济指标实现“双二十”以上增长。

记者：李欣通讯员：徐臻 编辑：崔格僖 校对：陈大钻

原载于南方日报，原始链接：https://static.nfapp.southcn.com/content/201912/13/c2891178.html